Las mayores firmas inversionistas chinas de las que nunca ha escuchado
Las firmas globales de capital privado como Carlyle y Blackstone han sido durante largo tiempo los motores de la innovación en el Asia-Pacífico. Pero ahora, las empresas chinas se están poniendo al día.
Artículo original escrito por Miles Schachner / 9 de agosto, 2021.
Cuando la economía de China volvió a la vida tras el manejo exitoso de la pandemia, fueron las empresas nacionales de capital privado y de capital riesgo las que impulsaron ese resurgimiento. Aunque empresas globales como Sequoia y Warburg Pincus continúan jugando un rol en los mercados de China, las empresas domésticas se están volviendo indispensables para la economía post-pandémica de China. A continuación, mencionamos algunas de las firmas chinas de capital privado y de riesgo más grandes de las que poco se ha escuchado fuera de ambientes especializados.
Hony Capital
- Año de fundación: 2003.
- Sede: Beijing, China.
- Activos bajo gestión: US$ 10.000 millones.
- Ofertas más famosas: WeWork, US$ 430 millones, 2016; PizzaExpress, € 900 millones, 2014.
Establecida en 2003, el perfil inversionista de Hony cuenta la historia de una empresa con estrechos vínculos con el estado y aspiraciones globales. Fundada con capital de Legend Holdings (accionista mayoritario del Grupo Lenovo), Hony se convirtió en la primera empresa de capital privado en registrarse en la Zona de Cooperación de la Industria de Servicios Modernos Qianhai Shenzhen-Hong Kong, un desarrollo comercial en Shenzhen. Con US$ 10.000 millones en activos bajo administración, la empresa creció gracias a su capacidad para reestructurar grupos estatales, como CSPC (sector farmacéutico) y Zoomlion (maquinaria de construcción). A medida que la empresa se expandió, fijó su mirada en objetivos internacionales, invirtiendo en compañías occidentales como WeWork y PizzaExpress, en acuerdos históricos de US$ 430 millones y € 900 millones, respectivamente, en un intento por ayudar a integrar a cada empresa dentro de la economía china. Ambos acuerdos, sin embargo, no rindieron frutos, ya que estas compañías no lograron alcanzar sus objetivos de expansión en China y no se ganaron el favor de los consumidores chinos. El hecho de que la Hony no haya lanzado una campaña de integración exitosa con marcas occidentales, es un ejemplo de los posibles obstáculos que las firmas chinas de capital privado pueden enfrentar al expandirse a nivel mundial.
CPE (CITIC Private Equity Funds Management)
- Año de fundación: 2008.
- Sede: Beijing, China.
- Activos bajo gestión: más de US$ 15.000 millones.
- Oferta más famosa: el chip de inteligencia artificial Kunlun de Baidu, valorado en US$ 2.000 millones, 2021.
Los grupos de inversión de CPE reflejan los sectores más activos de la economía actual de China: salud, consumo e internet, software y servicios empresariales, y tecnología e industrial. El fondo se ubica como la segunda empresa más grande de China por activos bajo administración, ya que sus activos totales superan los US$ 15.000 millones. Sus acuerdos e inversiones más recientes reflejan un cambio hacia la atención médica y la tecnología, ya que la firma lideró el financiamiento para el chip de inteligencia artificial Kunlun de Baidu, valorado en US$ 2.000 millones, y facilitó la OPI de MicroPort CardioFlow Medtech, una compañía que fabrica dispositivos para prevenir enfermedades cardíacas.
IDG Capital
- Año de fundación: 1992
- Sede: Pekín
- Activos bajo administración: más de $ 7 mil millones
- Oferta más famosa: MGI Tech, ronda de financiación de mil millones de dólares, 2020
IDG Capital fue fundada en 1992 en Boston y adquirida por China Oceanwide Holdings Group Co en 2017. Fue la primera firma de inversión extranjera en ingresar a China en la década de 1990. IDG es un actor importante en el mercado de capital privado chino especializado en turismo, artículos de lujo y comercio electrónico. Las inversiones más famosas de la firma incluyen Moncler, una marca italiana de estilo de vida de lujo, y Farfetch, una plataforma en línea de moda de lujo del Reino Unido. Sus activos bajo administración ascienden a más de US$ 7.000 millones, y sus inversiones recientes han seguido una tendencia regional en atención médica y tecnología. IDG codirigió una ronda de financiación de US$ 100 millones en Biotheus, una empresa de biotecnología que trabaja en el tratamiento de tumores malignos y enfermedades autoinmunes, así como en la unidad de conducción autónoma de Didi.
China Merchants Capital
- Año de fundación: 2012.
- Sede: Shenzhen, China.
- Activos bajo administración: US$ 41.000 millones.
- Oferta más famosa: UNITOP, ronda ángel de 3.000 millones de RMB, 2016.
La compañía, con sede en Shenzhen, está clasificada como la firma de capital privado más grande de China por Private Equity International, y sus activos bajo administración totalizaron más de US$ 41.000 millones a partir de 2019, un total que compite con algunos de los fondos internacionales más grandes. La firma comenzó como parte de China Merchants Group, un conglomerado de propiedad estatal, pero se separó en 2012 y ahora administra 37 de sus propios fondos de capital privado. Su capital proviene tanto de entidades gubernamentales como de empresas privadas, explicó un analista en 2020. Las innumerables inversiones de los fondos van desde proveedores de redes de radio y televisión como Zhujiang Digital Media, hasta empresas de fabricación y suministro como China International Marine Containers.
Trustbridge Partners
- Año de fundación: 2006.
- Sede: Shanghai, China.
- Activos bajo administración: US$$ 11.000 millones.
- Oferta más famosa: Fenbi, ronda de US$ 390 millones, 2021.
Con sede en Shanghái desde 2006, Trustbridge es un fondo global con más de US$ 11.000 millones de activos bajo su administración. Con oficinas en Boston y Hong Kong, la firma está a la vanguardia de las tendencias de capital privado de China, ya que una gran cantidad de sus inversiones están en educación, comercio electrónico y atención médica. En enero, Trustbridge encabezó una ronda de financiación Serie C de US$ 400 millones para Hive Box, una empresa con sede en Shenzhen que opera una red de estaciones de entrega y recogida de autoservicio. En febrero, el fondo se asoció con IDG Capital y CPE para realizar una ronda de financiación de US$ 390 millones para Fenbi, una empresa con sede en Beijing que brinda servicios de exámenes de educación vocacional.
Primavera Capital Group
- Año de fundación: 1995.
- Sede: Beijing, China.
- Activos bajo administración: US$ 3.400 millones.
- Oferta más famosa: ByteDance, ronda de US$ 3.000 millones, 2018.
Primavera, con sede en Beijing, ocupó el puesto 78 en la lista de Private Equity International de las 300 firmas de capital privado más importantes del mundo. El fondo administra más de US$ 3.400 millones en activos distribuidos en sectores de rápido crecimiento como inteligencia artificial, tecnología financiera y educación. Primavera ha invertido en Alibaba, Yum China y XiaoPeng, una empresa china de vehículos eléctricos. En mayo, Primavera lideró una ronda de financiación de la Serie F de US$ 260 millones en Beisen, una empresa de soluciones de medición y gestión del talento en Beijing.
CMC Capital Partners
- Año de fundación: 2010.
- Sede: Beijing, China.
- Activos bajo administración: US$ 2.500 millones.
- Oferta más famosa: Bilibili, ronda Serie C de US$ 199 millones, 2016.
Fundada en 2010, CMC Capital Partners es una de las firmas de capital privado chinas más jóvenes y prometedoras. El fondo controla más de US$ 2.500 millones en activos en tres fondos en dólares estadounidenses y dos fondos en RMB, y recientemente completó su campaña de recaudación de fondos más grande hasta la fecha, por un total de US$ 950 millones en febrero de este año. La firma se ha posicionado en la intersección de la tecnología y las tendencias de Internet, invirtiendo en tecnología de video como IMAX, así como en la plataforma de video Bilibili.
YunFeng Capital
- Año de fundación: 2010.
- Sede: Shanghái, China.
- Activos bajo gestión: US$ 10.000 millones.
- Oferta más famosa: Kuaishou Technology, ronda de US$ 3.000 millones, 2019.
Cofundada por Jack Ma, YF Capital es otro nuevo actor en el creciente campo de capital privado de China, siguiendo tendencias de actividad similares a sus contrapartes, con la mayoría de sus inversiones en empresas de Internet, comercio electrónico y atención médica. Más recientemente, el fondo se asoció con CMC Capital para liderar una ronda de inversión de 1.500 millones de yuanes para Shiyue Daotian, un grupo empresarial agrícola. YF ha estado involucrado en una serie de acuerdos históricos en los sectores de más rápido crecimiento de China: lideró una ronda de US$ 300 millones para Yuanfudao, una empresa de aprendizaje electrónico, y también capitaneó una ronda de US$ 400 millones para Horizon Robotics, una compañía centrada en la inteligencia artificial.
DCP Capital
- Año de fundación: 1994.
- Sede: Beijing, China.
- Activos bajo administración: $ 2.5 mil millones.
- Oferta más famosa: Yuanfudao, ronda de US$ 1.000 millones, 2020.
DCP, una empresa que anteriormente lideró los esfuerzos de capital privado de KKR y Morgan Stanley en China, ha realizado una serie de inversiones en industrias, con más de US$ 2.500 millones en activos bajo administración. El fondo ha realizado múltiples inversiones en compañías lácteas como Mengniu Dairy, Modern Dairy y Asia Dairy. También ha reflejado múltiples tendencias de inversión dentro de China, participando en el sector de la educación en rápido crecimiento con una ronda de US$ 1.000 millones para Yuanfudao, una ronda de US$ 390 millones para Fenbi, además de liderar una ronda de US$ 100 millones para Valgen Medtech, que se centra en el tratamiento de enfermedades al corazón.
Centurium Capital
- Año de fundación: 2017.
- Sede: Beijing, China.
- Activos bajo administración: más de US$ 2.000 millones.
- Oferta más famosa: Luckin Coffee, ronda Serie B de US$ 150 millones, 2019.
Cofundada en 2017 por David Li, exdirector de Warburg Pincus Asia Pacific, Centurium ha hecho algunas apuestas audaces que han pagado grandes dividendos. La firma fue uno de los primeros y más grandes patrocinadores de Luckin Coffee, una cadena que se ha convertido en la segunda red de café más grande de China. En julio de 2019, la firma anunció que había recaudado US$ 2.000 millones en su fondo de debut, que impulsó una serie de inversiones en los años siguientes. Hoy en día, el perfil de inversión de Centurium está marcado por software, gestión de la cadena de suministro y logística; una de sus mayores inversiones recientes fue en Illuvatar CoreX, que lideró una ronda de financiación de 1.200 millones de yuanes para el desarrollador de sistemas informaticos de alto rendimiento.
Qiming Venture Partners
- Año de fundación: 2006.
- Sede: Shanghái, China.
- Activos bajo administración: US$ 5.900 millones.
- Oferta más famosa: Bilibili, ronda de financiación Serie C US$ 161 millones, 2015.
Enfocado en empresas en crecimiento en los sectores de TMT y salud, Qiming posee nueve fondos en dólares estadounidenses y seis fondos en RMB, por un total de US$ 5,900 millones en activos bajo administración. La empresa fue una de las primeras en invertir en ByteDance, Xiaomi y Bilibili, y desde entonces ha crecido para liderar rondas de financiación para varias empresas emergentes de salud y biotecnología. Más recientemente participó en una ronda de financiación de la Serie C de US$ 255 millones para Insilico Medicine, que está desarrollando una plataforma de inteligencia artificial para la generación de fármacos enfocados en el tratamiento de cáncer y otras enfermedades relacionadas con la edad.
Shenzhen Capital Group
- Año de fundación: 1999.
- Sede: Shenzhen, China.
- Activos bajo administración: US$ 63.000 millones.
- Oferta más famosa: LeEco, ronda de financiación Serie A de US$ 32,5 millones, 2013.
Fundado por el Gobierno Municipal de Shenzhen y un grupo de socios privados, Shenzhen Capital Group se ha convertido desde entonces en una empresa de capital de riesgo, administrada y controlada por privados. El fondo maneja la enorme cantidad de US$ 63.000 millones en activos, que se concentran principalmente en la fabricación de equipos y los servicios de la cadena de suministro. En 2013, el fondo lanzó una ambiciosa inversión en LeEco, una empresa tecnológica china que esperaba ser líder mundial en transmisión de video y automóviles eléctricos. A pesar del respaldo de Shenzhen, LeEco colapsó debido a una dependencia poco saludable en deuda para financiar proyectos, lo que provocó que el director ejecutivo, Jia Yueting, fuera incluido en la lista negra en China en 2017 por tener créditos pendientes de más de US$ 72 millones. Sin embargo, con el respaldo del gobierno, Shenzhen resistió la tormenta del colapso de LeEco y ha seguido invirtiendo en proyectos ambiciosos. En mayo, la empresa lideró una ronda de financiación de la Serie C de 200 millones de RMB para Rokae, un proveedor de robots industriales.
Addor Capital
- Año de fundación: 2014.
- Sede: Nanjing, China.
- Activos bajo administración: US$ 17.000 millones.
- Oferta más famosa: Dayun Auto, 1.800 millones de RMB Post-IPO Equity, 2017.
Con un enfoque particular en las industrias automotriz y manufacturera, Addor Capital es una de las firmas de capital de riesgo más grandes de China. Con el respaldo del grupo estatal Jiangsu High-Tech Investment Group, Addor Capital es parte del conglomerado de empresas Yida Capital. La reciente actividad del fondo se centra en la tecnología y la biotecnología, con inversiones como la de una ronda de US$ 15 millones para Showmac Tech, una compañía de internet de las cosas en Beijing, y una ronda de US$ 15.5 millones para Pengda, un fabricante de materiales a base de carbono, utilizados como agentes de purificación.
5Y Capital
- Año de fundación: 2008
- Sede: Xuhui, Shanghái, China
- Activos bajo administración: US$ 5.000 millones.
- Oferta más famosa: Kuaishou, ronda de financiación de US$ 1.000 millones, 2018
Anteriormente conocido como Morningside Venture Capital, 5Y Capital completó recientemente una ronda de financiación de US$ 2.000 millones para sus fondos en dólares y RMB, una recaudación de fondos que ha sentado la columna vertebral para las inversiones de la empresa en 2021 en áreas como la fabricación, la inteligencia artificial y la biotecnología. Una de las apuestas más exitosas de la firma fue su inversión en Kuaishou en 2018, una plataforma de video en línea que rivaliza con Douyin de ByteDance, y que alcanzó los mil millones de usuarios mensuales globales en junio.
Source Code Capital
- Año de fundación: 2014.
- Sede: Beijing, China.
- Activos bajo administración: US$$ 3.800 millones.
- Oferta más famosa: YunQuNa, ronda de financiación Serie D de US$ 100 millones, 2021.
Una de las compañías más nuevas en la escena del capital de riesgo, Source Code ha participado en algunas de las rondas de financiación más notables para empresas chinas como Meituan, ByteDance y Baidu. El fondo ha comprometido una gran cantidad de sus inversiones en los sectores de servicios financieros y comercio electrónico, pero recientemente ha perseguido una serie de industrias diferentes, como la inteligencia artificial, a través de una inversión en Mech-Mind, una empresa de robótica.
